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基金從業科目二章節必背考點:債券分類和債券風險

作者:233網校-科科 2021-09-15 16:59:31
導讀:債券分類是考試中考頻比較高的一個考點,信息量也很大,筆者為大家總結了今年真題的考查要點。

【第八章真題考點匯總及分值-2021年】

分值參考

考點匯總(第1節)

3月8分,6月13分。

注:分值占比為參考,考試試卷不同可能會有出入

【考點1】債券的分類*5

【考點2】投資債券的風險

【考點1】債券的分類*5

債券根據不同的分類標準可分為不同的種類,官方教材上主要為大家闡述了五種分類標準,這里筆者將要點為大家總結一下。

(1)按發行主體分類

類別

內容

政府債券

發行主體為政府,包括國債和地方政府債

國債→財政部代表中央政府發行

地方債→中央財政代理發行、地方政府自主發行地方政府償還

金融債券

發行主體為銀行和其他金融機構

包括:政策性金融債、商業銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機構債券、證券公司債、證券公司短期融資券等。

公司債券

發行主體為公司【有的國家允許非股份制企業發行債券】

(2)按償還期限分類

短期、中期、長期【不同國家標準不同,美國短期3個月/6個月,中期1~10年,長期>10年】

(3)按計息方式分類

類別

內容

固定利率債券

①有固定到期日,在償還期內有固定的票面利率和不變的面值。

②在償還期內定期支付利息,到期日支付面值。

浮動利率債券

①票面利率與浮動利率掛鉤,浮動利率=基準利率+利差

②基準利率:我國Shibor,倫敦Libor

③浮動利率債券的利息每個支付期期除都回根據基準利率的變化而重新設置。

零息債券

①有一定的償還期限

②期間不支付利息,到期日一次性支付利息和本金

③低于面值發行,到期支付面值

④期限通常≤1年(1年以上的風險較大)

(4)按付息方式分類

息票債券:債券存續期內,約定的時間以約定的利率按期向債券持有人支付利息的中、長期債券。

貼現債券:發行時不規定利率,券面也不附息票,折價發行,到期按面額兌付。

(5)按嵌入的條款分類

類別

內容

可贖回債券

①為發行人提供在債券到期前的特定時段以事先約定的價格買回債券的權利

②上述權利保護的債務人而非債券人,對比屬性相同但沒有贖回條款的債券,可贖回債券利息更高

可回售債券

①為債券持有者提供在債券到期前的特定時段以事先約定價格將債券回售給發行人的權利

②可回售債券的受益人是持有者,可回售債券的利息更低

可轉換債券

①在一段時間后,持有者有權按約定的轉換價格或轉換比率將公司債券轉換為普通股股票。

②賦予投資人一個保底收入和看漲期權的價值。

通貨膨脹聯結債券

①多數通貨膨脹聯結債券的面值在每個支付日回根據某一消費價格指數來調整反映通貨膨脹的變化。

②比如:美國-通貨膨脹保護債券;英國-指數聯結金邊債券;香港特區-通貨膨脹掛鉤債券

結構化債券

①以其他債券或貸款組合組成的資產池為支持,構建新的債券產品形式

②代表:住房抵押貸款支持證券(MBS)、資產支持證券(ABS)

【考點2】投資債券的風險

(1)信用風險

①又叫違約風險。指債券發行人未按照契約的規定支付債券的本金和利息,給債券投資者帶來損失的可能性。

②債券評級:基本將債券分為投資級和投機級。標準普爾和惠譽的BBB-級及穆迪的Baa3級以上等級的債券是投資級債券。

(2)利率風險

①含義:指利率變動引起債券價格波動的風險。

②債券價格與利率呈反向變動關系

(3)通脹風險:所有種類債券都面臨通貨膨脹風險

(4)流動性風險

①含義:指未到期債券的持有者無法以市值,而只能以明顯低于市值的價格變現債券形成的投資風險。

②交易不活躍流動性風險大

(5)再投資風險

市場利率下行的環境中,附息債券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原債券到期收益率的利率水平再投資于相同屬性的債券所產生的風險。

(6)提前贖回風險(回購風險)

債券發行者在債券到期日前贖回有提前贖回條款的債券所帶來的風險。

分析真題是最能看出考試難度和考試趨勢的,本文中所采用的真題都是2021年的真題。目前基金從業考試的趨勢就是難度在逐漸增加,純考記憶的題占比下降,理解型的題占比上升;知識點越考越深;考記憶的題題干的閱讀量增加……

在這樣的考情下要想穩穩通過考試,自然是要更加認真備考!

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溫馨提示:文章由作者233網校-pjm獨立創作完成,未經著作權人同意禁止轉載。

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